重磅来袭!科创板50指数开闸“贺岁” 深挖首批ETF价值几何

股票新闻 09月07日

  上证科创板50成份指数正式发布进入“读秒阶段”,四家基金公司也上报了四只科创板50ETF产品。这意味着,在市值超过2.5万亿的市场上,有望出现首批涨跌幅为20%的ETF品种。

  7月22日,科技板正式开板一周年,今日上交所和中证指数有限公司会于收盘后发布上证科创板50成份指数历史行情,7月23日正式发布实时行情。7月22日,上证综合指数的编制方案也被修订,纳入科创板上市证券。

  截至目前,科创板最新市值将近2.6万亿元。

  “首批科创板50ETF将由哪家申报?”此前引发市场广泛讨论,当时的共识是除了对基金管理规模有相应要求外,还需要有上证50等宽基产品的管理经验。这一问题在最近也有了答案,根据证监会网站,华夏上证科创板50、华泰柏瑞上证科创板50、易方达上证科创板50、工银瑞信上证科创板50等4只ETF及其联接基金正式上报,上报日为2020年7月15日。

  值得注意的是,科创板股票上市前五日不设涨跌幅限制,之后每日涨跌幅放宽至20%,因此科创板50ETF也有望成为首批涨跌幅为20%的ETF品种。

  普通投资者如何理解科创板50ETF的价值和风险?即将到来的两千亿解禁潮,将给市场带来何种影响?科创板未来的投资价值在哪?互联网贝壳财经记者采访了首批上报科创板50ETF的基金相关负责人,工银瑞信指数投资中心总经理章赟,华夏科技创新混合基金经理周克平,华泰柏瑞指数投资部总监,华泰柏瑞上证科创板50成份ETF拟任基金经理柳军回答以上问题。

  科创板50ETF的价值与特征

  贝壳财经:如何看科创板50ETF的投资价值?

  章赟:科创板50指数是目前市场上唯一表征科创板整体走势的指数,科创板50ETF紧密跟踪该指数,能够较好的反映科创板总体表现,具有稀缺性和代表性。相对于直接投资科创板股票,科创板50ETF具有费率较低、参与门槛较低、投资透明、交易便捷等特点,是分享科创板企业高速成长的良好工具。

  投资者需要注意的是,由于科创板上市公司多处于成长期,业绩波动性可能高于传统行业,因此科创板50指数及其跟踪产品科创板50ETF的走势也会体现该特点,投资者需要对此类产品的风险收益特征建立合理认知和预期。

  柳军:投资科技创新企业具有高度的不确定性和不可预测性,分散化组合投资是较为可行的投资方式,通过指数遴选不断优胜劣汰,将优质的科技创新企业推向资本市场的顶峰,让投资者既能降低参与科创板的风险,也能享受到科创企业创新成果的市场回报,科创板50指数便应运而生。

  科创板50指数在指数编制方面也做了与传统宽基指数不同的设计安排,成份股的调整频率由通常的半年调整一次改为季度调整一次,这也是为了适应科技创新企业的特点和科创板初期市场特征,在指数层面能够针对市场变化及时作出调整,增强指数对科创板的代表性。

  贝壳财经:科创板50指数具有哪些特征?

  章赟:科创板50指数代表性充足,行业特征鲜明,成份股主要集中在新一代信息技术、生物医药等战略新兴行业,具有较高的投资价值和可投资性。科创板50指数整体呈现三大特征:指数代表性充分,截至5月底样本股市值覆盖率约60%;行业特征鲜明,代表了创新型经济的发展方向,其中信息技术公司占比达42%;科创属性突出,未来投资潜力大,50家样本公司平均研发支出占营业收入比例达13%,高比例的研发投入将为业绩增长提供助推力。

  柳军:目前个人投资者参与科创板股票需要满足50万资金和2年投资经验的条件,科创板ETF的推出丰富了投资者参与科创板的投资工具。此外,科创板ETF也将接轨科创板的制度安排,ETF涨跌幅也将相应调整为20%,大大增强了ETF的可交易性和流动性。

  贝壳财经:在科创板一周年之际,科创板50指数的推出意义?

  柳军:跟踪科创板50指数的ETF产品推出后,将成为继上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF和创业板ETF之后,A股市场最重要的代表性指数ETF之一,也将大幅降低投资者参与科创板投资的门槛。

  章赟:经过一年的发展,科创板整体规模体量显着增长,截至7月17日,上市公司数量已达130家,总市值约2.6万亿元,科创板上市企业研发投入较高、市场认可度较高、科创属性突出。现阶段推出科创板50指数意义重大,有助于为投资者提供客观表征市场和业绩评价基准的工具,为指数型投资产品提供跟踪标的,使广大投资者能够通过指数化投资分享科创板企业的成长红利,同时还具有为科创板引入长期资金的战略意义。

  贝壳财经:公司在科创板领域的布局和积累如何?

  周克平:针对科创板很多行业产业链较长,科技含量高,专业性强的特点,华夏基金内部成立了对应的芯片、新能源、创新药、医疗器械、云计算、互联网、人工智能等多个产业链研究小组,都由资深基金经理牵头,各行业研究员深度参与,实现全方位立体式覆盖。

  比如在半导体芯片产业链,我们除了调动电子行业研究员深度覆盖之外,针对很多半导体设备和材料,我们的先进制造行业和化工新材料行业研究员也会参与研究,我们会组建专题研究小组,对产业链进行深度的研究,在上下游互相验证,形成完整的投资链条,驱动我们做产业链投资。在新能源汽车行业研究上,我们针对新能源汽车电动化、智能化、网联化的特点,也组建了跨行业研究小组,由资深基金经理牵头,做全方位的立体和产业链研究,在投资上也取得了较好的效果。

  柳军:华泰柏瑞基金于2006年开始发展ETF业务,是业内首批发行ETF的基金管理公司之一,ETF管理经验丰富。2012年,公司成功推出了业内首只跨市场ETF产品——华泰柏瑞沪深300etf,极大拓展了ETF在国内资本市场的运用与发展。2019年12月,以华泰柏瑞沪深300ETF为标的的上交所沪深300ETF期权上市交易,目前已成为场内最活跃的期权品种之一。

  章赟:科创板推出以来,工银瑞信首批上报了科创主题基金,此次又抢先上报科创板50ETF。从投资角度,我们持续看好科创板的投资价值,随着科创板上市公司数量增加、板块市值的增大,代表性、市场影响力的增强,指数的投资价值将进一步提升。

  从产品角度,推出科创板50ETF将进一步完善公司的产品线,实现科创板主动型、被动型产品全覆盖。此外,截至7月17日,科创板50指数的成份股自上市以来日均成交额约335亿元,已经能够满足一定规模ETF产品的日常运作需求。

  一周岁的科创板

  贝壳财经:7月科创板面临解禁潮,这是否影响科创板的投资价值?如何应对?

  周克平:解禁不会对科创板的投资价值产生决定性影响,只会在短期冲击科创板的静态值,可能有一定的价格波动。公司长期的价值是由公司长期创造现金流的能力决定的,只要公司创造现金流的能力没有变化,那公司的价值就不会受到影响。为解禁减持是很合理,也很正常的事情。解禁之后,随着早期创投机构的退出,科创板公司的流动性将更好。

  科技股投资波动,我们主要通过组合投资的方式来降低组合的波动率。我们首先会自下而上地选择长期有前景的5-6条赛道,然后根据这些赛道的景气度做行业配置,优选行业中的龙头公司作为底仓,而这些行业本身关联度角度,可以起到一定的对冲作用,从而降低组合整体的波动。另一方面,我们会选取一些现在还不是龙头,但是通过深入研究后发现它的动态估值很低,后续有可能成为龙头的公司分散投资,这些单一个股可能占我们整体组合仓位不高,但是我们分散投资,做了一个组合,将为我们的组合贡献较高的弹性和收益,同时降低单一个股波动的风险。

  贝壳财经:科创板开板一年,如何评价这一年的运行情况?

  周克平:科创板主要给资本市场带来了两方面的变化,第一是极大地丰富了A股上市公司的标的类别,大量优秀的芯片、创新药、新能源、云计算、人工智能等行业的优秀公司登陆A股。第二是科创板的一系列制度创新,比如注册制、涨跌幅度、战略配售等都将进一步提高市场的有效性。

  柳军:科创板的设立能够增强投资者的获得感,使得个人投资者也能分享包括新一代信息技术、高端装备、生物医药等领域的中国科技创新的成果。

  设立科创板并试点注册制是落实创新驱动发展战略,增强资本市场对提高我国关键核心技术创新能力的服务水平、促进高新技术产业和战略新兴产业发展、完善资本市场基础制度以及推动高质量发展的重大改革举措。我们相信,随着时间的推移,上交所科创板将成为与纳斯达克并列的全球科技主流板块。

  贝壳财经:如何看待科创板未来的投资空间?

  周克平:我们认为科创板的个股质地整体还是不错的。我们做过一个统计,科创板公司,2019Q3-2020Q1,不论是营收增速还是净利润增速,都显着好于A股其他板块,同时净利率和ROE平均数和中位数也有显着优势。

  尤其是在今年疫情期间,2020年一季度,科创板大量需求旺盛的核心硬科技公司、创新药和创新器械公司还有线上服务类型公司,表现出了极强的韧性,在全A单季度净利润增速下滑25%的情况下,科创板公司2020年一季度净利润逆势增长21.2%,表明中国的新经济企业在疫情和困难下展现出了极强韧性,生机勃勃。

  整体上,科创板给我们提供了更多更好的选择,在芯片、云计算、创新药创新器械等领域,我们发现很多细分龙头,隐形冠军都在科创板,我们自己的投资也主要集中在这些板块,后续我们将继续加大对核心硬科技、创新药创新企业、软件及线上服务的研究和投资。

  章赟:科创板开板至今,上市公司已达130家,总市值突破两万亿,一批在科技领域具有标志性意义的企业已经登陆科创板,预计未来会有更多优质科创公司在科创板上市。

  科创板具有广阔的投资前景:一、制度利好,随着资本市场制度创新和监管体系完善的加速推进,关于重大资产重组、定增、减持、分拆上市等政策的推出,科创板兼顾发展与质量。二、产业发展趋势明确,在当前国产替代加速、新基建提速发展的背景下,科技板块具有高成长性和高景气度,未来投资价值不可忽视;三、科创板高成长、新兴行业的特征明显,是当前大创新政策的焦点;四、上市公司质地良好,科创板公司具有高成长特征,科创板拥有一批比较稀缺和优质的投资标的。

  (文章来源:互联网网)